Credit where credit's due? - The Young Foundation

(Base = 17 customers who went to a credit union for their first loan) ...... I bought a laptop. Well it's for my ... this week and get £50' or 'get a Samsung TV and get.
2MB Sizes 0 Downloads 416 Views
Credit where credit’s due? Understanding experiences of high cost credit in Wales

1|

Acknowledgements The authors of this report would like to thank everyone who gave so openly and willingly of their time, expertise and knowledge to help with this research. In particular we are indebted to the many individuals across Wales who shared with us their experiences of using high cost credit, and to the expert stakeholders who took the time to discuss with us their insights about the high cost credit market and the impacts of borrowing on consumers. We have not listed here the experts who generously gave their time and linked us into their networks, in order to help preserve the anonymity of many consumers, but we thank you for your support.

We are also extremely grateful to the members of our Advisory Board who provided us with invaluable support and guidance throughout the lifetime of this project. They are: Nigel Draper, Chris Gittins, Lindsey Kearton, Paul Langley, Helen McCarthy, Lee Phillips, Fran Target, Alun Taylor, and Emyr Williams. Finally, we would like to thank the Economic and Social Research Council (ESRC) for funding this project, without which it would not have been possible. The ESRC What Works in Tackling Poverty Centre is hosted by the Public Policy Institute for Wales who have also provided great assistance in helping us ensure that the findings of this research reach policy makers across Wales.

About

The Young Foundation We believe inequality undermines the economy and corrodes our wellbeing, leaving its mark on communities, relationships, aspirations and self-worth. The Young Foundation is working to create a more equal and just society, where each individual can be fulfilled in their own terms. Through research and social innovation we work with public and private sectors, civil society and individual citizens to empower

people and bring about change which will enable everyone to lead happier and more meaningful lives. Authors Victoria Boelman, Hannah Kitcher and Charlotte Heales Design and typesetting Marion Blatter

➙ You can find a more detailed research report which supplements this summary at : www.youngfoundation.org

Table of Contents Summary����������������������������������������������������������������������������������������� 4 Introduction������������������������������������������������������������������������������������ 6 Who borrows?�������������������������������������������������������������������������������� 9 The first loan��������������������������������������������������������������������������������� 14 Patterns of borrowing������������������������������������������������������������������18 A world of choice?�������������������������������������������������������������������������19 Financial capability����������������������������������������������������������������������21 Attitudes to borrowing and saving������������������������������������������24 Borrowing is a social norm�������������������������������������������������������� 28 The influence of personal relationships���������������������������������������33 Lenders encourage repeat borrowing�������������������������������������35 The role of the market����������������������������������������������������������������� 37 The impacts of borrowing����������������������������������������������������������40 Seeking help���������������������������������������������������������������������������������� 45 Making a change�������������������������������������������������������������������������� 47 Recommendations����������������������������������������������������������������������� 49 Pen portraits�������������������������������������������������������������������������������������� Ben������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 54 Sophie���������������������������������������������������������������������������������������������������������